埃及绿色氢能遭遇逆风——亟需突破

埃及的大型可再生能源与绿氢行业正艰难起步，世界许多其他地方也是如此。仅有不到五个项目越过了可行性研究阶段。问题不在雄心。开罗已将氢置于其工业愿景的核心。政策看似优厚：高达55%的税收返还、承诺一站式审批的「黄金许可证」制度，以及与国际开发商签署的三十多份谅解备忘录。埃及不缺雄心，也不缺伙伴。
挑战在于把这些承诺变成项目。数十亿美元的潜在投资堆积在纸面上。开发商坦承出现交易疲劳。融资方警告条款不具备可融资性。政策制定者援引新出台的激励法，但迈向最终投资决策的进展一再拖延。
我们的读者深知全球绿氢及其衍生品客户之匮乏、需求之缺位。这显然也在影响埃及的项目，尽管这并非埃及开发商面临的全部挑战。全球范围内，仅4%的可再生氢和氨项目已达成最终投资决策（FID）或正在建设。其中，彭博新能源财经（BloombergNEF）数据显示，仅13%有具约束力的承购合同支撑。而一些早期价格信息显示出激进的定价，有来自中国出口的氨报价低至每吨600美元。
第二项挑战是资本成本。埃及的开发商面临16–18%的借贷利率。在经济合作与发展组织（OECD）市场，这一数字为4–6%。即便太阳能和风能成本位居全球最低之列——低至每千瓦时2美分——偿债仍会侵蚀竞争力。业界在谈论优惠资金部分和混合融资机制。开发商表示，现有可得资金不足以让项目运转起来。
在绿色氢组织（GH2）今年7月于英国大使馆共同主办的圆桌会上，有一个信息十分明确：需要以一系列创新金融方案把资本成本降下来。优惠性资金的可得性有限，此外还需要例如首损担保、差价合约以及各类气候融资方案，以进一步压低资本成本。开发商强调，即便是相对较小的项目，例如100兆瓦电解槽，也需要多年的协调、法律工作和资本结构设计。
第三项挑战是埃及的电网以及对共享基础设施的依赖。规模50至60亿美元的输电升级仍停留在纸面上。过网费不透明。开发商在输电权或专用通道方面几乎没有清晰的确定性。缺少这些，即使100兆瓦的电解槽项目也要花费数年谈判。
尽管近年来划拨给可再生能源的土地已从5000平方公里增至四万多平方公里，足以支撑180吉瓦，但据报道电网仅能承载36吉瓦。储能上限为60吉瓦时。新的输电公司与绿色走廊已被提议，但时间表仍不明朗，框架尚未完备。
海水淡化、管道和储能由谁付费？电网接入将如何定价？输电升级以多快的速度从纸面走向施工？这些是开发商和融资方今年9月在开罗将不断追问的问题。
对共享基础设施的依赖与复杂的项目谈判导致延误和额外成本。这与中国和印度的若干项目形成对比，后者由垂直整合度很高的企业开发。例如远景能源（Envision）自行生产风电机组和电解槽，用于制氢，进而制成运往中国出口市场的氨。
埃及确有真正的优势。土地充裕，太阳能和风能资源条件良好，区位优势突出，可服务战略性产业和全球市场。苏伊士运河经济区坐落于占全球贸易12%的十字路口，汇聚了全国规划氢项目管线的一半以上。该区参与了一项3.97亿欧元的H2Global合同，向欧洲供应可再生氨直至2033年，这表明进展是可以取得的。
还需要审慎考虑那些实力较强、正缓慢迈向最终投资决策的项目如何为当地经济作贡献。来自总理办公室的卡里姆·沙欣（Karim Shahin）表述得十分精到：埃及必须停止仅仅充当东道国，而应开始成为自身绿色工业未来的共同设计者。如今，超过95%的氢生产计划面向出口。这把化肥生产、粮食安全和国内工业晾在一旁。这是错失的机遇，也是埃及承担不起的错失。从一开始就需作出努力，确保即便以出口为主的项目也融入当地经济。
区域格局使风险更加凸显。摩洛哥的「投资要约」（Offer）今年批准了六个总价值320亿美元的项目，将土地、许可和电网接入打包成可融资的整体。毛里塔尼亚通过了《绿氢法典》，并划拨了大片土地。阿尔及利亚正通过国家石油天然气公司（Sonatrach）锚定项目，突尼斯也已签署许多谅解备忘录。沙特阿拉伯的新未来城（NEOM）项目于2023年达成84亿美元融资，目前已建成80%。
与此同时，印度8月的拍卖以每公斤52至55卢比（约合每吨600美元）的价格交付绿氨，合同期十年。中国掌控全球电解槽制造的40%。两国均已在出货。它们没有等待。
开罗区域论坛，2025年9月17至18日
在7月讨论的基础上，9月17至18日的开罗论坛将汇聚埃及政府、苏伊士运河经济区，以及包括非洲开发银行、欧洲复兴开发银行、世界银行、欧洲投资银行和气候投资基金在内的开发性金融机构，同时还有来自ACWA Power、Scatec、Infinity Power、Hassan Allam、TAQA Arabia等企业的开发商。
论坛由绿色氢组织和尼罗河大学主办，依托位于开罗的GH2国际绿氢卓越中心，并得到工业转型加速器（ITA）和德国国际合作机构埃及办公室（GIZ Egypt）的支持。
我们将聚焦解决方案，召集一小批人士进行为期两天的高层对话和专题圆桌会。而来自开罗的信息必须传向贝伦和布鲁塞尔。欧洲仍是关键的承购市场。航运与重工业是客户。从认知走向行动。从备忘录走向最终投资决策。开罗是试金石。可融资性是标尺。